Федеральная резервная система США может быть вынуждена создать в экономике "высокое давление", чтобы залечить раны, нанесенные кризисом, который подавил производство, нанес удар по занятости и сделал риски постоянной угрозой, сказала в пятницу глава ФРС Джанет Йеллен.
Глава американского центробанка не коснулась напрямую процентных ставок или денежно-кредитной политики, однако на встрече с политиками и ведущими учеными в Бостоне она поделилась растущим беспокойством по поводу снижения потенциала экономики США, что может потребовать агрессивных шагов по его восстановлению.
По словам Йеллен, вопрос в том, можно ли компенсировать ущерб "временным переходом к "экономике высокого давления", сочетающей уверенный совокупный спрос с высоким спросом на рабочую силу. Можно с уверенностью определить пути, которые могут к этому привести".
"Рост продаж почти определенно приведет к росту производственных мощностей в экономике за счет поощрения дополнительных капитальных инвестиций, особенно, в сочетании с уменьшением неопределенности по поводу будущих перспектив", - сказала Йеллен.
"В дополнение к этому, рынок труда с высоким спросом на рабочую силу может привлечь потенциальных трудящихся, которые, в противном случае, оставались бы на его обочине, и побудит к переходу с работы на работу, что также может привести к появлению более эффективных, и следовательно, более производительных, рабочих мест. Наконец, умозрительно, сильный спрос потенциально приведет к росту производительности".
Фондовый рынок США продолжил расти после высказываний Йеллен, доллар краткосрочно снизился, а цены гособлигаций выросли, подтолкнув доходность двухлетних бумаг к сессионным минимумам.
Ремарки главы ФРС, в значительной степени относившиеся к необходимому, по ее мнению, анализу ситуации, тем не менее, иллюстрируют усиление споров о том, близка ли экономика США к своему нормальному состоянию, чтобы потребовать постепенного повышения процентных ставок, или находится ниже потенциала.
Они могут сыграть свою роль в будущих дискуссиях о процентной политике, а также указать, растет ли в руководстве ФРС поддержка идеи позволить инфляции превысить ориентир в 2 процента, чтобы усилить рост занятости и, возможно, подстегнуть рост инвестиций.
По словам Йеллен, кризис мог нанести такой сильный ущерб, что финансовые и денежные власти могут быть вынуждены пересмотреть подход к своей работе. Для руководства центробанка это будет означать сохранение в арсенале широкого спектра нетрадиционных инструментов и более оперативное их использование в случае нового спада.
"Посткризисный опыт предполагает, что изменения в совокупном спросе могут оказывать ощутимый, стойкий эффект на совокупное предложение, то есть, на потенциальный выпуск", - сказала она.
Однако, по словам аналитиков, высказывания Йеллен не повлияли на ожидания участников рынка, прогнозирующих повышение ключевой ставки на декабрьском заседании руководства ФРС.
"Комментарии Йеллен были в большей степени оценкой проделанного ФРС пути, и ее беспокойство по поводу последнего финансового кризиса проливает свет на то, почему ФРС так неохотно повышала процентные ставки", - сказал старший аналитик Western Union Business Solutions Джо Манимбо.
investing.com©
