Обучение инвестированию лучше всего начинать с азов. В этой статье рассказывается о четырех самых распространенных финансовых показателях, их смысле и применении.

1. Рыночная капитализация

Размер компании не зависит от стоимости ее акций. Другими словами, если акция одной фирмы стоит $100, а другой — $30, это вовсе не означает, что первая в три с лишним раза больше второй.

Корпорация может разделить свои бумаги, одновременно увеличив их число и снизив стоимость. Например, проведя разделение (сплит) в соотношении 2:1 бумаг стоимостью $100, компания получит в два раза больше акций, но по вдвое меньшей цене ($50). При этом не изменятся ни вложения инвесторов, ни размер компании.

Как тогда измерить ее величину? Представьте себе пирог. Неважно, на сколько кусочков его разрезать, размер пирога останется прежним. То же самое справедливо в случае корпорации: количество акций в обращении не меняет полную рыночную стоимость. Чтобы ее подсчитать, необходимо умножить их число на текущую цену. Получившееся значение и будет рыночной капитализацией. Чем она выше, тем корпорация больше.

Например, если у некой компании в обращении 5 млрд акций стоимостью $40, то ее рыночная капитализация составляет 200 млрд долларов (5 млрд * $40).

2. Чистая прибыль

Результаты компании не зависят от ее размера. Чтобы их оценить, инвесторам необходимо знать, приносит ли компания деньги. Об этом может рассказать чистая прибыль.

Подсчет чистой прибыли начинается с выручки — средств, полученных компанией за квартал или год. Выручку — деньги, поступившие от покупателей, — также называют «продажами» или «валовым доходом».

Однако она не дает полной картины: необходимо учесть расходы. Скажем, инвестор рассматривает вложение в киоск, торгующий лимонадом. Ему необходимо знать, какой доход приносит этот киоск и каковы его расходы. К примеру, если за год удалось продать лимонада на 1 млн, а на налоги, зарплату, процентные платежи, сырье ушло 1,5 млн — такой бизнес едва ли назовешь привлекательным.

Остаток от разности выручки и расходов называется «чистой прибылью» или «чистым доходом». Он показывает, сколько на самом деле зарабатывает компания.

3. Прибыль на акцию

4 термина, которые должен знать каждый инвестор Прибыль на акцию (EPS) — основной показатель рентабельности. Его смысл очевиден: он показывает, какая прибыль приходится на каждую акцию в обращении.

Обычно о величине EPS компании отчитываются ежеквартально. Скажем, чистая прибыль некой корпорации составляет 100 млн долларов, а среднее число акций в обращении — 200 млн штук. Тогда прибыль на акцию равна $0,5.

Рост EPS означает, что компания приносит акционерам все больший доход. Она может вложить его обратно в бизнес или выплатить дивиденды. Прибыль на акцию — важный фактор при определении внутренней стоимости бумаги.

4. Коэффициент цена/прибыль

Основным и наиболее часто используемым показателем при оценке акций является отношение цена/прибыль (Р/Е). Оно помогает инвесторам понять, насколько переоценена или недооценена каждая бумага.

«Цена» означает текущую стоимость акции. «Прибыль» может относиться либо к текущей EPS компании за двенадцать минувших месяцев, либо к прогнозируемой EPS. Первая дает инвестору коэффициент, основанный на реальной прибыли, вторая — форвардный Р/Е, зависящий от оценок будущей прибыли. Их можно использовать, чтобы сравнить прошлые и будущие (прогнозируемые) результаты компании.

Представьте, что инвестор купил акции двух фирм стоимостью $10 и $20. Если обе заработали по доллару на акцию, то в первом случае он за $1 прибыли заплатил меньше, чем во втором. Только не надо думать, что низкая стоимость делает бумаги компании «дешевыми». Если акция за $50 приносит инвестору $40 прибыли, а акция за $15 — всего $3, то первая, очевидно, гораздо лучше второй, поскольку ее отдача на каждый вложенный доллар значительно выше.

Имейте в виду, что коэффициент Р/Е представляет собой субъективную ценность, которой инвесторы наделяют каждую бумагу. Прибыль на акцию — вполне конкретное и известное число, но цена зависит от спроса и предложения. Коэффициент Р/Е некой бумаги, равный 10, означает, что инвесторы готовы заплатить в десять раз больше, чем ее годовая прибыль. Чем выше Р/Е, тем на больший рост инвесторы рассчитывают в будущем.

Поскольку Р/Е основан на восприятии инвесторов, он может сильно меняться даже для одной компании. На расхождении истинной ценности бумаги и коэффициента можно неплохо заработать.

Главное — сделать первый шаг

Теперь вы познакомились с некоторыми из показателей, применяющихся при оценке акций. Однако это всего лишь верхушка айсберга. Существует множество других, таких как свободный денежный поток, финансовая отчетность и отраслевые метрики, помогающие анализировать различные компании.

Главное, получив представление об азах, теперь вы готовы перейти к более сложным концепциям из мира инвестиций. Всякий раз, встретившись с непонятным финансовым жаргоном, поищите в интернете его объяснение. Постепенно вы освоитесь, и новые понятия больше не будут выглядеть такими пугающими. А статьи, подобные этой, помогут сделать первый шаг на пути к становлению великим инвестором.