Amazon сообщила о результатах за второй квартал на прошлой неделе. Хотя рост выручки превзошел ожидания, чистая прибыль компании упала значительно ниже оценок аналитиков.
Если бы инвесторы обратили внимание на сообщения руководство компании за последние три-четыре квартала, возможно, их ожидания были бы скромнее. Amazon находится в центре очередного инвестиционного цикла и, несмотря на рекордную выручку, компания тратит на развитие больше чем когда-либо. Менеджмент сообщает о наращивании инвестиций со второго квартала прошлого года, когда планировалось удвоить расходы на видеоконтент и расширить возможности компании.
С тех пор рост инвестиций не сбавил темп, и замедления не стоит ожидать в ближайшее время. Вот четыре ключевых направления инвестиций Amazon.
Технологии и контент
Amazon все еще продолжает объединять расходы на технологии и контент. Самые крупные статьи расхода — видеоконтент для Prime Instant Video и расходы на Amazon Web Services (AWS), подразделение облачных вычислений.
Во втором квартале затраты на технологии и контент увеличились на 43% по сравнению с прошлым годом. В первом квартале рост составил 37%, во втором — 28%.
Эти показатели включают увеличение расходов на видеоконтент для Prime Video, которое началось во второй половине прошлого года. Рост может немного замедлиться во второй половине года, когда достигнет уровня первоначальных инвестиций, но замедление будет незначительным, поскольку Amazon продолжает расширять свой каталог — особенно на международном уровне.
Основным движущим фактором последнего квартала стало значительное увеличение инфраструктуры AWS за счет капитального лизинга. Финансовый директор компании Брайан Олсавски сообщил инвесторам, что за последний год компания увеличила аренду капитала на 71%, чтобы повысить спрос на AWS и расширить охват. Эта тенденция продолжится, так как Amazon продолжает сражаться с Microsoft и Google за долю на быстрорастущем рынке облачных вычислений.
Отдел продаж AWS и реклама
Amazon нанимает специалистов по продажам для двух своих быстрорастущих подразделений. Общая численность персонала в Amazon увеличилась на 42% по сравнению с последним кварталом прошлого года. По словам Олсавски, команда продаж AWS и рекламный бизнес компании растут еще стремительнее.
В отчете Amazon доходы от рекламы проходят в категории «другое» наряду с доходами от брендовой кредитной карты. В прошлом квартале рост замедлился до 53%, но при этом достиг 945 млн долларов. По словам Олсавски, «рост доходов от рекламы был сильным и довольно последовательным в течение последних трех кварталов», поэтому замедление может быть связано с другими товарами или традиционными продуктами.
Между тем увеличение расходов на маркетинг в сочетании с увеличением расходов на инфраструктуру привело к падению чистой прибыли AWS за прошлый квартал. Растущая конкуренция со стороны Microsoft Azure привела к тому, что Amazon установила более низкие цены. Инвестиции должны помочь Amazon продолжать развитие AWS в прежнем темпе.
Центры обработки заказов
Как всем известно, Amazon растет очень быстро. Выручка компании увеличилась на 25% в прошлом квартале, но и расходы на подразделения также выросли на 27%. Это может быть побочным эффектом Prime, который позволяет клиентам делать небольшие заказы и не беспокоиться о стоимости доставки. Кроме того, доход от услуг сторонних продавцов увеличивается на 40% в годовом исчислении.
Рост выручки собственных подразделений и от сторонних поставок позволяет Amazon вкладывать значительные средства в обработку и исполнение заказов. В прошлом году площадь распределительных пунктов увеличилась на 30%. Основной эффект это даст в ближайшие несколько месяцев, когда начнется праздничный сезон. В прошлом году 80% экспансии пришлось на второе полугодие. По словам Олсавски, в этом году ожидается похожая картина.
Инвесторам стоит ожидать значительный рост капитальных расходов в следующем квартале.
Международные операции
Amazon — это международный бизнес, который активно продвигается на развивающихся рынках, особенно в Азии. В прошлом году Prime появился в Китае и в Индии, и компания продолжает инвестировать миллиарды долларов в обеих странах. Основная точка приложения усилий — безусловно, Индия.
«Прогресс, которого мы добились с продавцами и клиентами в Индии, внушает нам большие надежды. Мы видим большие перспективы и удачную возможность для их развития. Поэтому мы продолжим инвестировать», — сказал Олсавски.
Правительственные постановления не позволяют Amazon продавать товары непосредственно в Индии, но позволяют работать со сторонними продавцами. Таким образом Amazon создает инфраструктуру для поддержки своего рынка так же, как делает это в США и на других развитых рынках. Это позволяет обеспечивать членство в Prime с теми же преимуществами, что и в США, бесплатную доставку, стриминг видео и многое другое.
В Индии и остальной Азии много возможностей для развития и становится все больше, поэтому инвестиции Amazon выглядят, как разумный шаг в долгосрочной перспективе.
