Майкл Снайдер, публицист, экcперт по развивающимся рынкам и автор книги «Начало конца» (The Beginning Of The End), о том, почему автомобильная промышленность США оказалась на грани краха.
В 2008 году низкокачественные ипотечные кредиты привели к краху финансовой системы — и новый кредитный кризис уже на подходе.
В последние годы автомобильная промышленность смогла нарастить продажи, агрессивно рекламируя автокредиты, которые покупатели зачастую не могли себе позволить. В частности, все большую долю рынка занимают автокредиты, предоставленные потребителям с плохой кредитной историей.
К сожалению, если вы даете кредиты людям, которыми давать не следует, со временем многие из них перестанут платить, — и это происходит сейчас.
Между тем автопроизводители и дилеры начинают паниковать — продажи падают, а следом и цены на подержанные автомобили. Если вы работаете в автомобильной промышленности, вы можете вспомнить, насколько ужасен был последний спад.
Новый может оказаться еще хуже. Вот 12 признаков того, что для автомобильной промышленности США наступает день расплаты:
- Семь из восьми крупнейших автопроизводителей в США в марте не оправдали прогнозов по выручке.
- В целом уровень продаж автомобилей в США с начала 2017 года можно назвать «катастрофическим», несмотря на рекордные расходы на стимулирование потребителей со стороны автопроизводителей.
- Запасы дилеров находятся на самом высоком уровне со времени последнего финансового кризиса. Что в этом плохого? Много непроданных автомобилей просто стоят без дела, и это становится серьезной финансовой проблемой для многих дилеров.
- Сейчас дилеру в США требуется в среднем 74 дня, чтобы продать новое транспортное средство. Это самый высокий показатель с момента последнего финансового кризиса.
- Ford прогнозирует снижение выручки в этом в 2018 году.
- На рынке подержанных автомобилей наблюдается резкое падение цен. Индекс цен на подержанные автомобили от Национальной ассоциации автомобильных дилеров за февраль снизился на 3,8% по сравнению с предыдущим месяцем; при этом оптовые цены упали на 1,6%.
- Morgan Stanley прогнозирует, что в течение следующих четырех или пяти лет цены на подержанные автомобили «могут упасть на 50%».
- Прямо сейчас более 1 млн американцев имеют просроченные выплаты по автокредитам. Такого не случалось со времени последнего финансового кризиса.
- В 2017 году низкий рейтинг был присвоен самому большому числу автокредитов за всю историю США.
- Уровень просрочек по автокредитам поднялся до самого высокого уровня со времени последнего финансового кризиса, что привело к соответствующему уровню убытков для финансовых организаций.
- На данный момент общий объем просроченных автокредитов в США составляет 200 млрд долларов.
- Так же, как это было с ипотекой в преддверии последнего финансового кризиса, низкокачественные автокредиты объединяются и продаются инвесторам как «ценные бумаги». И так же, как в прошлый раз, это оказалось рецептом катастрофы.
Многие автокредиты, в том числе низкокачественные, секьюритизируются и продаются инвесторам. Но недавно Morgan Stanley сообщил, что доля ценных бумаг, привязанных к кредитам, предоставленным заемщикам с кредитным рейтингов ниже 550, выросла с 5,1% в 2010 году до 32,5% сегодня. По данным банка, уровень дефолтов по этим облигациям значительно выросли за последние пять лет.
Почти четверть из более чем 1,1 трлн долларов автокредитов, выданных в США, приходится на заемщиков с низкими рейтингами, а показатели просрочки достигли самой высокой точки за последние семь лет.
В прежние времена вы всегда могли рассчитывать на автопромышленность США, которая в конце концов встанет на ноги благодаря финансовой устойчивости среднего американского потребителя.
К сожалению, средний класс в Америке уже не так защищен, как когда-то, из-за долгосрочных тенденций, которые руководители в Вашингтоне старательно игнорировали.
США стали страной экономических крайностей. В этой стране больше миллионеров, чем когда-либо прежде, но в то же время по всей стране разрастается бедность.
Как обнаружил Институт Гэллапа, в последнее время рекордное число американцев беспокоятся из-за того, что им будет нечего есть и негде жить.
«За последние два года в среднем 67% малообеспеченных взрослых американцев, по сравнению с 51% в 2010−2011 годах, сообщали в опросах, что очень обеспокоены проблемой голода и бездомности в стране. Уровень беспокойства также вырос среди американцев со средним и высоким уровнем дохода, но они по-прежнему озабочены этими проблемами гораздо меньше, чем американцы с более низким доходом».
Для тех, кто едва сводит концы с концами, еда и крыша над головой — главные приоритеты. Вот что говорится в отчете Института Гэллапа:
«Американцы любого уровня доходов выражают растущую обеспокоенность по поводу голода и бездомности, а для малообеспеченных американцев, которые часто не могут позволить себе адекватное питание и жилье, эта проблема выходит на первое место».
И проблемы наблюдаются не только в сфере автомобильной промышленности.
Розничная торговля переживает худшую волну закрытия магазинов в новейшей истории США, пенсионные фонды по всей стране тают, а фондовый рынок давно движется к эпическому краху. Все будто бы следует сценарию, который я изложил в «Начале конца». Увы, люди не слушают предупреждений.
То же самое происходило незадолго до великого финансового кризиса 2008 года. Все признаки подступающей катастрофы были налицо, и многие эксперты предупреждали о том, что должно было случиться, еще в 2005-м. Но поскольку гром грянул не сразу, публика смеялась им в лицо.
Но затем пришла осень 2008 года, и все насмешники внезапно смолкли.
Как видно из цифр, приведенных выше, новый кризис уже наступил. Единственный вопрос теперь в том, насколько тяжелым он окажется в итоге.
Как всегда, мы будем надеяться на лучшее — но готовиться к худшему.
